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近日，上市師幫上交所和深交所發布港股通標的藥答院名單調整公告，藥師幫（09885.HK）正式納入港股通。用半男子去迪士尼被擠丟鞋大喊：我鞋呢隨著香港與內地金融市場互聯互通的年業深入，納入港股通將為藥師幫帶來更多被動資金的外市流入和關注度的提升。 

作為中國院外醫藥產業最大的場道數字化綜合服務平臺之一，藥師幫自6月底登陸港交所以來備受市場關注，上市師幫漲幅也非常突出。藥答院相較20元的用半發行價，目前藥師幫已上漲超171%，年業最高漲幅超222%。外市南向資金也非?？春盟帋煄?，場道男子去迪士尼被擠丟鞋大喊：我鞋呢截止9月20日，上市師幫累計持股2029.43萬。藥答院

藥師幫成立于2015年，用半最初提供平臺服務為醫藥賣家和買家雙方搭建交易的數字化渠道，并按賣家銷售額收取一定比例的費用。如今在其官網介紹中，藥師幫對自己的定位仍然是“用數字化賦能院外醫藥市場的參與者”。

弗若斯特沙利文數據顯示，中國院外數字化醫藥流通服務市場的市場規模由2018年的535億元增至2022 年的1802億元，年復合增長率為35.5%，預計于2027年達3583億元。目前，藥師幫的市場份額為21%，位居前列，較第二名高出8.2個百分點。

根據最新中報，2023年上半年，藥師幫GMV達220.41億元，同比增長34.4%；營業收入79.69億元，同比增長18.6%；毛利額8.17億元，同比增長31.3%，毛利率由9.3%增至10.3%；經調整后凈利潤首度轉正，超7000萬元，經營活動所得現金凈額超3.65億元，盈利能力進一步強化。

無論是納入港股通，還是不俗的半年業績，藥師幫都向市場提交了一份亮眼的答卷。答卷的背后，藥師幫付出了哪些努力？未來隨著院外醫藥市場的不斷發展，藥師幫還能否繼續乘勢而上？

攻克難題

在藥師幫及其委托的分析機構（弗若斯特沙利文）看來，中國院外醫藥流通行業（尤其是基層醫療層級）存在諸多挑戰，具體來說：

中國院外醫藥交易及服務市場分散化、區域化，大型賣家缺乏滿足小規模零散買家需求的動力，尤其是對長尾SKU（月均庫存單位）的需求。長期以來，小藥店與基層醫療機構都沒能獲得醫藥流通商的青睞。

在藥師幫看來，原因是太“麻煩”，這些買家需求小，所處位置分散，又沒有囤貨習慣，很難形成規模效應，通常情況下，這些藥店都是通過中小批發商進藥，但批發商所能覆蓋的藥品數量又相對有限。

同時，院外醫藥市場的多層級還導致高交易成本及低效率，市場高度分散、層級過多，導致行業參與者信息不對稱，進一步導致價格不透明、產品溯源難、不公平競爭等問題。

此外，基層醫療層級缺乏數字化管理工具，這就導致基層醫療層級的供應鏈管理、店內管理及技術培訓等基本管理及運營需求方面存在巨大的未被滿足需求。

總體來看，這些小而散的買家雖然個體需求量少，但是基數龐大。國家統計局數據顯示，截至2022年末，我國擁有基層醫療衛生機構98萬個，其中村衛生室58.8萬個，2021年，基層醫療衛生機構診療量在全國占比為50.2%。

藥師幫所構建的線上交易平臺正是基于這些痛點。面對小而散的買方，藥師幫集合高度分散的長尾需求，匹配合適的供應商。在醫藥流通中，以藥師幫為代表的B2B平臺減少了傳統多級分銷模式下的交易環節，降低采購方與供應商之間的溝通成本。

此外，中小型藥房由于需求量小在藥品采購過程中缺少議價能力，藥師幫聚集了大量單次采購金額低、采購頻次高、需求分散的買家，將分散的需求集中，形成更大規模，進一步增強整體議價能力，幫助這些買家獲得更優的采購價。

基于藥師幫精準把握院外醫藥市場的痛點，中小型藥房能夠借助該平臺彌補短板更好完善醫藥下沉市場。呈現在數據端，2020-2022年，藥師幫每筆訂單GMV在400-800元，小額訂單為GMV大幅增長提供動力。 

解題升級

經過多年發展，藥師幫的業務模式已由平臺服務拓展為平臺業務、自營業務、其他業務三大板塊。前兩者是藥師幫的業務核心。