尹錫悅對美外交被批評是屈辱外交

（圖片來源：東方IC）

經濟觀察網 記者 周一帆“信心針”來了。呵護

8月27日，印花財政部、稅官施合尹錫悅對美外交被批評是屈辱外交稅務總局發布《關于減半征收證券交易印花稅的宣下公告》稱，為活躍資本市場、調監多措提振投資者信心，管層自2023年8月28日起，力市證券交易印花稅實施減半征收。呵護

A股交易費用主要由傭金、印花印花稅、稅官施合過戶費、宣下經手費、調監多措證管費五部分構成。管層按現行收費標準，力市尹錫悅對美外交被批評是屈辱外交證券交易印花稅按成交金額的呵護千分之1對出讓方征收，在投資者A股交易費用中占比最高，因此印花稅調整對投資者情緒存在較明顯影響。

“這次直接下調印花稅高達50%，一年將減少上千億的交易費用，對廣大投資者來說是及時雨，也是很多投資者期盼已久的重大利好，預計將會對下周的市場走勢形成正面推動。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示。

時隔15年下調印花稅

回顧歷史數據，上一次調整印花稅還在2008年。

根據統計，截至2023年8月27日，有確切時間的A股交易印花稅調整共7次。2次印花稅上調均引發市場下行，上證指數行情分別持續39天和4天(按交易日計算)，累計跌幅分別為25.2%和15.3%。

另一方面，5次印花稅下調均催化市場上漲，市場反應程度也隨印花稅降稅幅度的增加而逐漸顯著。除2005年1月下調印花稅時市場上漲出現滯后情形以外，其余4次印花稅調整后，市場均呈現較為及時的正向反饋。上證指數上漲行情天數介于5天至18天之間，累計漲幅最高為21.2%。

德邦證券分析師蘆哲在研報中表示，從交易費用的視角看，下調印花稅將在邊際上改善資金面環境，同時也利好投資成本下行，促進交易活躍。

值得一提的是，東吳證券分析師陳剛亦在研報中坦言，細數2000年以來印花稅的多次下調，均發生于A股走勢疲軟、投資者情緒不佳的階段。調降印花稅可以在一定程度上表明中央態度、振奮市場信心，但其僅能使股市短期止跌，帶來日度或周度級別的回漲，但可能無法從根本上改變A股走勢。

對此，中銀證券分析師張天愉在研報中表示，后續增量政策落地依然值得期待，預計證監會投資端改革也有望提速，推動增量資金入市，活躍資本市場。此外，印花稅下調時，多數情況下券商板塊領漲勢頭顯著，目前券商半年報預告和快報數據表現亮眼，再次印證業績迎來向上拐點。當下塊估值還有較大上行空間，前期回調帶來左側布局機會，后續行情仍值得看好。

證監會“三箭齊發”

除了財政部“發大招”外，證監會亦在同日打出一套組合拳。

8月27日晚，證監會一連發布三條公告：《證監會統籌一二級市場平衡 優化IPO、再融資監管安排》、《證監會進一步規范股份減持行為》和《證券交易所調降融資保證金比例，支持適度融資需求》。

具體來看，在IPO優化方面，證監會表示，根據近期市場情況，決定階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡；對于金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機；突出扶優限劣，對于存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。

證監會還在公告中表示，將引導上市公司合理確定再融資規模，嚴格執行融資間隔期要求，重點關注前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預期效益等；嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務，嚴限多元化投資；房地產上市公司再融資不受破發、破凈和虧損限制。

而在規范減持上，證監會在公告中表示，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份?？毓晒蓶|、實際控制人的一致行動人比照上述要求執行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執行。

同時，證監會還指出，將從嚴控制其他上市公司股東減持總量，引導其根據市場形勢合理安排減持節奏；鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。

最后，在兩融保證金比例調整上，證監會表示，為落實證監會近期發布的活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排，促進融資融券業務功能發揮，更好滿足投資者合理交易需求，經中國證監會批準，上交所、深交所、北交所發布通知，修訂《融資融券交易實施細則》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調整將自2023年9月8日收市后實施。