2023年8月27日，麥瀾國內盆底及婦產康復領域頭部公司麥瀾德（688273.SH）發布了其中期業績答卷。德半

根據公告顯示，年報多家公司即將強制退市2023年上半年，穩中麥瀾德歸屬于母公司所有者的向好凈利潤5884.29萬元，同比增長26.08%；營業收入2.04億元，凈利同比增長11.61%。潤同

透過數據，比增麥瀾德上半年經營業績保持持續增長狀態，麥瀾實現營收、德半利潤雙增，年報高質量發展態勢盡顯。穩中

縱觀麥瀾德上半年業績，向好第一季度雖未受到疫情和春節等因素影響，凈利但得益于公司優秀產品力、潤同渠道變革等系列舉措，業績實現穩健增長；第二季度繼續加強市場深耕力度，延續良好增勢。在整體經濟持續恢復階段，麥瀾德交出了不錯的答卷。

針對上半年情況，麥瀾德方面表示，公司積極應對市場變化，以市場需求為導向，多家公司即將強制退市科技創新為驅動，持續投入在電刺激、磁刺激、醫學超聲診斷、射頻、聚焦超聲等能量源設備方向的技術研發，豐富產品矩陣，滿足女性盆底健康、生殖抗衰、皮膚管理等需求，致力成為“專注于女性健康與美的世界級醫療健康公司”。

業績實現穩健增長 緊扣市場脈搏

國內盆底及婦產康復領域頭部公司，麥瀾德主要從事盆底及婦產康復領域相關產品的研發、生產、銷售和服務，在盆底及婦產康復領域精耕細作。以近10年時間在盆底康復領域構建起競爭壁壘，并逐步建立起盆底康復、生殖康復、運動康復、耗材和信息化四大產品線。

隨著盆底磁刺激產品、電刺激產品近年來銷量穩步提升，其市場占有率也不斷擴大。由此帶動麥瀾德收入規模從2018年的1.43億元增長到2022年的3.77億元，2018-2022年的五年年均復合增速達到27.42%。2022年，公司電刺激設備銷售金額約2.32億元（包括盆底康復和產后恢復系列）。而根據麥瀾德剛剛發布的半年報顯示，今年上半年公司營收、凈利潤均實現同比兩位數增長。

此外，從單季度來看，2023年第二季度，公司單季度主營收入9527.8萬元；單季度扣非凈利潤2273.09萬元。

經過多年的積累和發展，麥瀾德在盆底及婦產康復領域享有較高的品牌知名度，產品較早實現了與國外進口的同類產品同臺競技。

2022年上半年，公司自研的磁刺激設備推出市場，由原來的代理 為主轉向了完全銷售自產的磁刺激設備，毛利率也有大幅提升。2022 年下半年，公司推出了自動版的子宮復舊儀、高頻評估電灼儀，在生殖康復和生殖抗衰領域有了更多的拳頭產品。

今年上半年，麥瀾德發布了運動康復板塊新產品——手功能磁刺激系統，將軟體手功能康復 技術和經顱磁刺激進行聯合，實現了中樞-外周閉環調控，并且可以在時序上對兩種技術進行不同 組合，起到了協同增強的作用，從中樞內環境調節和運動模式輸入雙向對手功能進行干預，有助于提高治療效果，也彌補了中樞-外周閉環調控一體化技術的空白。

聆聽市場心聲與市場調研，麥瀾德把握市場動向，積極布局新產品，進一步釋放市場活力。

全渠道發力 打造新增長曲線

綜合來看，公司全渠道發力，TOB+TOC+海外市場，助力公司不斷打造新的增長曲線。

根據半年報顯示，麥瀾德產品已在全國約 7400 家醫院得到應用，其中二級及以上醫院 4100 余家、三級醫院 1200 余家，報告期內，麥瀾德新增醫療機構客戶 500 余家。

業內人士指出，未來隨著盆底康復市場滲透率的不斷提高，麥瀾德的品牌優勢將愈加顯著。

從患病人群的基數來看，2020 年中國醫學科學院北京協和醫院發表于《中國計劃生育和婦產 科雜志》的《中國女性盆底康復現狀》中指出，我國成年女性尿失禁患病率為 30.9%，其中壓力性尿失禁患病率為 18.9%，急迫性尿失禁患病率為 2.6%，混合性尿失禁患病率為 9.4%，但患者5年就診率僅為 7.9%;同樣關于成年女性盆腔器官脫垂的流行病學調查結果顯示，癥狀性盆腔器官 脫垂的患病率高達 9.6%。因此，我國存在上億患有盆底功能障礙性疾病的人群，患病率很高，但就診率相當低，潛在市場天花板極高。

同時，從醫療機構的數量來看，根據國家衛生健康委員會 2022 年公布的《2021 年我國衛生健康事 業發展統計公報》數據，2021 年末，全國醫療衛生機構總數 1030935 個，比 2020 年增加 8013 個。 而《中國女性盆底康復現狀》中數據指出，截至 2019 年，中國盆底康復單位總數為八千多家，因 此隨著國家盆底功能障礙性疾病的防治工作在基層進一步向二級醫院、一級醫院、社區衛生機構、民營醫院、診所、公共衛生機構等開展和下沉，市場依然存在較大空間。

覺察到市場存在的巨大潛在需求，麥瀾德積極調整營銷架構，相較于以往業務主要集中在B端，2022年公司開始向基層衛生醫療機構傾斜。

相較醫院而言，基層衛生醫療機器數量更多，下沉市場空間也更大。院外非醫療機構，公司則通過經銷商覆蓋更多的月子中心、母嬰中心、美容機構等。

根據披露，麥瀾德院外產品已進入月子中心、母嬰護理中心和產后恢復中心等專業機構超過 4000 家。

而在TOC端，麥瀾德家用盆底生物刺激反饋儀，線上通過京東、淘寶平臺銷售，三款價格適應不同支付能力的群體，C端客群基數大，60-70后是上一波人口生育高峰，線上銷售也能夠增加患者盆底康復的隱私感。

在海外市場方面，麥瀾德2019年起開始組建海外團隊，部分產品2020年獲得CE認證。根據機構預計，海外市場預計未來會是公司的一個重要增長點。

技術持續升級 完善產品矩陣

盆底及婦產康復器械行業是一個典型的多學科交叉的技術密集型行業，其中涉及臨床醫學、生物醫學工程、工業設計、電子信息、計算機科學與技術等多個領域的專業知識和技術。

麥瀾德在成立以來持續的高研發投入，借此打造了在盆底康復領域完整的產品解決方案。

根據報告顯示，2023 年麥瀾德上半年研發費用約 0.29 億元，同比提升58.75%；研發費用率約為 14.09%，占比同比提升4.18%。從而保證了麥瀾德持續發展所需的技術儲備。

根據半年報顯示，麥瀾德上半年新增授權專利 8 項，新增軟件著作權 4 項，新增國內第二類醫療器械注冊證 2 項，新增醫療器械 產品出口銷售證明 5 項，新增 1 項產品獲得 CE MDR Class I 證書，新增 3 項產品獲得泰國注冊 證，新增 2 項產品獲得英國注冊證。

同時，公司聚焦盆底及婦產康復領域持續進行高效的技術研發和產品創新，已建有江蘇省盆底康復工程技術研究中心、江蘇省工業設計中心、江蘇省博士后創新實踐基地等12個省市級研發創新平臺。

同時，麥瀾德上半年已擁有臨床醫學、生物醫學工程、機械、材料、軟件、電子信息、模具、自動化等不同專業背景的研發人員 128 人，占公司員工總數 26.67%，其中碩士及以上學歷研 發人員 43 人。

依托科技成果產業化平臺的建設以及自有科研人才隊伍建設，公司科研成果轉化經驗逐漸豐富，調動各方面研發資源的能力也得到加強。

以此，麥瀾德形成了以電生理技術、耗材設計技術、智慧醫療技術、軟體外骨骼機器人技術、聚焦超聲技術、磁刺激技術等為核心的系列技術平臺，加速成果轉化，開發盆底及婦產康復領域相關產品，為拓展女性生殖康復、運動康復、家用康復等領域提供了重要的技術保障。

據了解，未來麥瀾德還將進一步升級產品，包括盆底智能超聲診斷設備、二代電刺激設備、二代陰道電極(耗材)、 二代磁刺激設備、二代電超聲治療儀、多元生物信息檢測與物理治療技術預研項目等多款產品。

對公司未來發展，管理層充滿信心。2023年上半年麥瀾德推出股權激勵計劃，該計劃考核2023-2026 年四個會計年度的歸母凈利潤，以 2022 年歸母凈利潤為基數，2023-2026 年的歸母凈利潤增長率不低于 30%/69%/120%/186%， 2023-2026 年復合增速不低于 30%以授予條件計算，2023年至2026年公司業績復合增速將不低于30%，進一步彰顯公司高成長信心。