2023年國內經濟政策以促進經濟高質量增長，資管資產推進全民共同富裕為重心，論壇資管行業迎來歷史性的把握變局給他們來一點小小的中文震撼發展新機遇。同時，機遇面對百年未有之大變局，下的新全球化不斷受到挑戰，配置宏觀經濟面臨更大的資管資產不確定性，“黑天鵝”事件時有沖擊，論壇在機遇與挑戰并存的把握變局當下，資管機構應當如何進行投資管理，機遇滿足廣大投資者的下的新投資需求？
隨著資管新規的正式落地，大規模的配置理財產品競爭化格局正在逐步形成，資管行業在理財產品凈值化的資管資產推動下不再單一追逐收益與排名，其內在投資邏輯和投資目標發生了重大變化，論壇逐漸向管理波動區域轉變。把握變局8月25日，在《經濟觀察報》主辦的給他們來一點小小的中文震撼“金融發展新動能--2023資產管理高峰論壇”上，華夏基金副總經理孫彬表示，在全球化與全球資產低相關性的大背景下，資管機構應當順應時代、市場趨勢，開發更多差異化策略，提高下浮比例，為投資者控制資產波動水平。
市場波動加大
受債市波動影響，2022年銀行理財市場大幅波動，收益率曲線在短時間內極速波動，出現的負收益沖擊了投資者心理預期， 北銀理財董事長步艷紅表示，銀行理財子公司應當把握資產管理核心競爭力，在股債雙殺的階段性市場中從客戶視角出發審視自身產品，及時關注信用風險、市場風險以及聲譽風險。
華夏理財副總裁賈志敏表示，自2018年初到2022年11月近五年的債券市場牛市掩蓋了理財市場凈值化轉型的部分問題，為此，華夏理財提出了客戶標簽化、渠道標簽化、產品標簽化、策略標簽化、投資經理標簽化，通過五個維度的提升，不斷打磨自身投資力、產品力和服務力，致力于在市場波動的情況下為投資者帶來更好的服務陪伴。
“不能僅局限于國內的A股或A債，而是要投資更多商品，包括其他另類資產，其他國家股票和債券，這樣使得我們在市場波動的環境下，擁有更多元化的產品，從而可以提高應對市場波動的能力?！睂O彬表示。華夏基金的資產配置模型更強調自上而下的貨幣和信用周期，在資產創設方面，則強調顆粒度，比如在A股內部盡量拆分出不同的策略和風格。以為投資者帶來更可靠的收益水平。
招商基金首席配置官于立勇則表示，在投資者對市場信心空前低落的情況下，資產管理機構應當做好資產配置，使產品更好匹配投資者需求。另一方面，做好投資者教育工作，引導投資者理解市場波動，做好長期選擇。
理財子破局
當前，銀行理財競爭日趨激烈，如何把握零售轉型的發展趨勢，盤活優質存量資產，充分發揮特色服務優勢，強化客戶忠誠度，擴大營收規模成為各家銀行“破局出圈”的一道難題。
針對銀行理財子未來的突破與規劃，步艷紅表示除了監管要求的固收、權益、混合、另類等產品類型，還需要根據底層配置的邏輯和策略以展現給投資者更加明晰的風險收益、市場波動及相關性等，這需要很長的一段路要走。同時，她介紹北銀理財自成立以來就確定了一體兩翼的發展格局，通過資產管理與財富管理相結合的方式，以客戶為中心進行資產配置。另外，北銀理財持續深挖被投行業潛力，通過打造更優質的產品體系為投資者提供高質量服務。
賈志敏談到，當前，銀行理財子公司已發展到2.0階段，需要通過結構化的設計降低權益類產品波動，發揮自身核心稟賦。同時，銀行理財子的研究要從宏觀視角及行業周期、景氣度展開，豐富自身可交易策略方式，從全市場，安全性和收益性的視角統籌考慮，為投資者帶來最大化投資收益。此外，他強調了銀行理財子與公募基金的區別，理財子公司強調基于核心策略的資產配置策略方式，同類型的產品業績往往展現出較強的一致性。
打造大類資產配置能力拼圖
2023年，盡管加劇的股市波動給公募基金的回報帶來了壓力，但它仍然是中國資產管理行業最大的板塊，并且成功地保持了長期的增長勢頭。公募基金行業的規模在2022年末達到26萬億元人民幣，比一年前增加了4000億元人民幣。這個增量使其成為全行業規模增長的最大引擎。這也就對公募基金資產配置提出了更高的要求。
談及組合投資目標，孫彬歸納為收益、波動和期限是投資組合目標的三個重要因素，但也構成了“不可能三角”。孫彬解釋稱，想追求高收益，往往要承擔高波動；想穩定，就需要將收益率預期降低，但實際操作中，如果收益率長期偏低，投資者往往又不會持有太長期限。從大類資產配置視角出發，孫彬用烹飪來比喻組合管理。孫彬表示，首先我們需要給廚師提供最豐富的菜品和食材，因為“巧婦難為無米之炊”。食材豐富了，才能夠滿足客戶不一樣的口味。菜品上桌后，要看客戶吃起來感受如何，咸了回個鍋，淡了加點鹽，冷了再熱一下。期間過程的管理非常重要，通過實現流程多元化來提高資產配置，改善組合績效。
于立勇表示，凈值化轉型之后，通過多元資產配置提供更好的投資體驗，是資管機構需要不斷努力的方向。需要細分資產配置策略，構建相關能力，優化量化策略，通過完整的投研體系來打造能力拼圖。同時，公募基金也應當增強識別風險與機遇的能力，從長期規避風險與大規?；爻?。于立勇認為，作為基金公司有責任提供體驗感更好的產品，減少大家頻繁決策的挑戰，所以應著力發展適應能力強、阿爾法來源分散、業績持續性好的基金產品。這類產品短期不一定排在最前列，但拉長時間看能夠創造不錯的超額回報，這也是努力方向之一。
