經濟觀察網 記者 張曉暉 2023年10月9日，獨家代理國慶節后的葛蘭首個交易日，重慶智飛生物制品股份有限公司（300122.SZ，素史02版要聞 - 新疆強化基本公共服務兜牢民生底線（新時代新征程新偉業·堅定不移推動高質量發展）下稱“智飛生物”）收獲了一個20%的克重漲停。刺激股價的組帶狀皰疹疫漲背主要信息是，該公司與生物制藥巨頭葛蘭素史克簽訂了重組帶狀皰疹疫苗的苗智獨家代理協議。

10月9日這一天，飛生智飛生物的物股股價跳空高開，開盤價格為53.78元，獨家代理漲幅10.50%，葛蘭隨后股價一路走高，素史并在午后抵達漲停價格58.40元，克重20%的組帶狀皰疹疫漲背漲停價格持續到收盤。當日，苗智智飛生物總市值增加233.52億元，飛生02版要聞 - 新疆強化基本公共服務兜牢民生底線（新時代新征程新偉業·堅定不移推動高質量發展）達到1400億元的規模。

“我們協議簽訂的采購時間是2024年開始，您可以理解為2024年公司開始銷售這款疫苗，具體的營收數據，請您關注公司后續披露的公告。”10月10日上午，智飛生物證券辦公室工作人員對經濟觀察網記者介紹。

獨家代理協議

2023年10月8日晚間，智飛生物披露，公司與葛蘭素史克生物、葛蘭素史克香港（以下合稱：“GSK”或者“葛蘭素史克”）簽署了《獨家經銷和聯合推廣協議》，GSK 將向智飛生物獨家供應重組帶狀皰疹疫苗，并許可智飛生物根據約定在合作區域內（不包含香港、澳門、臺灣）營銷、推廣、進口并經銷有關產品。此外，協議還約定 GSK 將優先在合作區域內任何 RSV 老年人疫苗的聯合開發和商業化方面成為智飛生物的獨家合作伙伴。

公告還披露，協議期內，智飛生物向葛蘭素史克重組帶狀皰疹疫苗的最低采購金額：2024年為34.40億元；2025年為68.80億元；2026年為103.20億元。

也就是說，未來三年，智飛生物從葛蘭素史克處采購重組帶狀皰疹疫苗的總金額最低是206.40億元。這樣的采購規模，意味著重組帶狀皰疹疫苗將成為智飛生物繼獨家代理默沙東HPV疫苗之后的又一個廣泛適用的大單品疫苗。

HPV疫苗主要針對的是中國40歲以下的婦女；重組帶狀皰疹疫苗主要針對的是中國50歲以上的老年人。隨著中國14億人口逐漸進入老齡化，葛蘭素史克的重組帶狀皰疹疫苗前景廣闊，中國的疫苗龍頭企業智飛生物，成為這家英國生物巨頭的合作伙伴。

智飛生物稱，上述協議是雙方就疫苗產品推廣合作首次達成具體協議，有利于優質的疫苗產品通過智飛強勁的市場能力實現社會效益與商業價值，促進雙方優勢互補，深化資源共享，助推合作共贏。 

新的利潤增長點

2023年以來，智飛生物的股價一直處于低迷的狀態，從70元跌至41元出頭。

2023半年報顯示，智飛生物營業收入為244.45億元，同比增長33.19%；歸于股東的凈利潤為42.60億元，同比增長14.24%。

數據顯示，智飛生物代理默沙東的HPV疫苗，呈現高速增長態勢，其中四價HPV疫苗2023年1-6月的批簽發量是626.67萬支，同比增長28.50%；九價HPV疫苗2023年1-6月批簽發量為1467.82萬支，同比增長57.85%。此外，智飛生物還代理了默沙東的五價輪狀疫苗、23價肺炎疫苗、滅活甲肝疫苗。

營業收入的構成顯示，2023上半年，智飛生物代理產品的營業收入為235.83億元，占比超過96%。這意味著，默沙東的疫苗銷售，是智飛生物龐大營收和利潤的最主要核心。

現在，智飛生物又多了一棵“搖錢樹”——葛蘭素史克。

葛蘭素史克研發的重組帶狀皰疹疫苗，也是該公司的明星產品。

2017年10月，GSK的重組帶狀皰疹疫苗Shingrix獲得美國FDA批準，這是自2006年默沙東Zostavax（減毒疫苗）獲批后，美國FDA首次批準的帶狀皰疹疫苗，為新一代的重組蛋白疫苗，能夠預防90%以上的帶狀皰疹以及帶狀皰疹后神經痛（PHN）并發癥的發生，且各年齡段預防效果相當，并未出現隨著年齡的增大預防效果遞減的現象。

根據美國CDC（疾病控制與預防中心）披露，Zostavax美國價格約134美元/支，Shingrix價格約102美元/支即204美元/人份，Shingrix憑借著良好的預防效果以及性價比優勢已開始快速取代Zostavax成為主流的帶狀皰疹疫苗，2019年銷售額23.17億美元。

鑒于Shingrix在全球范圍內供不應求，GSK對Shingrix的銷售實行訂單限制，并于2019年4月宣布投資1億美元提升加拿大一個工廠疫苗佐劑的產能。

2020年，Shingrix銷售額超過27億美元（19.89億英鎊），2022年Shingrix全年銷售額來到32億美元（29.58億英鎊），同比增長72%，可謂是爆款疫苗。

Shingrix的中文名稱叫做“欣安立適”。

在中國，目前有兩款帶狀皰疹疫苗獲批上市。2019年5月，國家藥品監督管理局批準欣安立適（Shingrix）的進口注冊申請，成為中國上市的首款重組帶狀皰疹疫苗。2020年4月，該款疫苗獲得首次批簽發，6月正式上市銷售。

2021年，欣安立適在中國的銷售額是6億元。

根據弗若斯特沙利文（一家國際咨詢公司）的數據，按銷售收入計，中國帶狀皰疹疫苗市場從2015年的零增加至2021年的6億元，并預計2025年增加至108億元，2030年將達到281億元。

GSK的重組帶狀皰疹疫苗，很快就會成為智飛生物新的“收入利器”。公開數據顯示，中國65歲及以上的人口數量正在迅速增長，人口占比預計將從2000年的6.8%升至2050年的23.6% 。據估計，中國每年約有600萬帶狀皰疹病例，隨著人口老齡化的加劇，這一數字預計將進一步增長。

2023年10月，葛蘭素史克選擇了智飛生物作為代理商。

這其中較為微妙的是：一方面，智飛生物代理了默沙東的HPV疫苗；另一方面，智飛生物代理了葛蘭素史克的重組帶狀皰疹疫苗。而默沙東與葛蘭素史克，是兩家互相競爭的全球生物制藥巨頭。

如何平衡兩大巨頭之間的關系，或許是智飛生物將會面臨的問題。