看看吧友寫的三行情詩

經濟觀察報 記者 洪小棠  今年以來，發起權益基金發行遇冷的式基損另一端，是金疾看看吧友寫的三行情詩發起式基金疾行。

據經濟觀察報記者統計，行背行數新產截至2023年10月12日，量追基金公司“自掏腰包”的平去品超主動權益類發起式基金共成立162只，已與去年全年主動權益類發起式基金163只的年次發行數量近乎持平。

然而，成虧在各基金公司爭相逆勢布局發起式基金的發起背后，記者發現，式基損年內新成立的金疾這類基金，已有超85%出現浮虧。行背行數新產

此外，量追由于使用公司自有資金參與投資，平去品超導致基金公司虧損將顯得更為直接，年次部分基金經理管理發起式基金的意愿并不強烈。

發起式基金是看看吧友寫的三行情詩“萬能神丹”嗎？投資者是否該選擇此類基金？

爭相布局

記者根據Wind數據統計，截至10月12日，主動權益類發起式基金（包含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）共計162只，近乎“追平”了去年全年主動權益類發起式基金163只（各類份額分開計算、下同）的發行數量。

同時，還有包括長城國企優選、平安先進制造主題等4只主動權益類發起式基金正在發行。

此外，年內還有93只主動權益類發起式產品在排隊等待審批。不出意外的話，預計年內新成立的主動權益類發起式基金將超200只，該數量或創下2012年發起式基金誕生后新高。

所謂發起式基金，即基金管理人、高管或基金經理作為基金發起人認購不少于1000萬元金額且持有期限不少于三年，滿足上述條件的基金即可宣布發行募集成功。

由于該類基金成立的條件對認購戶數和認購金額均要求較低，成為市場低迷時各基金公司布局的選擇。“由于基金‘好發不好做、好做不好發’的現狀，基金公司其實有意愿在底部區間進行布局，在產品不好發、發不出來的情況下自掏腰包成立發起式基金，一方面布局產品，一方面養養業績。未來市場向好業績不錯做持續營銷也相對容易。”華南一家中型公募基金相關人士對記者表示。

同樣，在滬上一位公募人士看來，發起式產品是公司產品線和長遠布局的整體考慮，在市場低點把“種子”播下去，等到市場反彈，那對產品的布局不但抓住了風口，也讓公司的業務豐富起來，規模也有可能實現上升。

根據Wind數據，截至10月12日，今年以來全市場共成立新基金2098只，其中537只為發起式基金，占比超25%。

不過，發起式基金雖然門檻較低，但也不是“靈丹妙藥 ”。

北京一家公募機構高管坦言，發起式基金同樣考驗著各機構的投研能力與產品布局能力。一旦產品經過一段時間運作沒有獲得投資者認可，業績和規模一直上不去的話，固有資金虧損、運營成本等問題將會比普通主動權益類基金面臨更大壓力，甚至在公司資金虧損的情況下必須清盤。

85%虧損

在當下的弱市行情中，記者發現，今年以來新成立的主動權益類發起式基金，年內業績表現普遍不佳。

在年內成立的162只主動權益類發起式基金中，剔除9月26日成立的中信建投消費升級尚未有業績展示后，僅有25只產品成立以來實現了正收益，占比15.53%；有16只產品成立以來虧損20%以上；虧損10%以上的產品41只，占比超25%。

其中，由基金經理王文龍執掌的永贏數字經濟智選年內回報墊底同類產品，該產品自今年4月份成立以來，累計虧損達28.13%。

不僅如此，國泰君安創新成長、泓德新能源產業2只產品年內回報均虧損超25%以上。

反觀，在年內盈利的產品中，僅有2只收益達10%以上；收益5%以上的產品有4只；而盈利在2%以下的產品則達17只。

具體來看，泰康北交所精選兩年定開拔得頭籌，年內回報率為12.24%。由于北交所的多重改革舉措意見的陸續發布，該基金亦借著“東風”實現上漲。資料顯示，該基金成立于今年4月7日，由基金經理陸建巍管理。

發起式基金代表了基金公司看好當下市場及產品的態度，但從其當前的業績來看，似乎未見相比于普通基金的優勢。

一直以來，“利益共享，風險共擔”成為發起式基金與其他基金的最大區別，將投資者和基金管理人利益捆綁，理應吸引眾多投資者前來購買。

但記者發現，從年內發行的產品來看，在發起式基金中，認購戶數低于20戶的產品，占比超20%。其中，有近10只基金認購戶數少于10戶。

例如，國泰君安新材料混合型發起式基金合同顯示，該基金首發規模約為1000.9萬份，其中國泰君安資管運用固有資金認購1000.9萬份，有效認購戶數為2戶。剔除公司自購金額，該基金僅有1名客戶購買了約1000元。

此外，嘉實新興景氣混合型發起式基金合同顯示，該基金首發規模約1002.2萬份，其中嘉實基金運用固有資金認購1000.03萬份，有效認購戶數為5戶。

由于使用公司自有資金參與投資，如果凈值下跌，基金公司的損失更為直接。

如永贏數字經濟智選運用公司自有資金認購1000萬，截至10月11日，該基金在成立的半年時間里，這部分公司自有資金已經浮虧超280萬元。

在這種情況下，一位基金公司市場部人士對記者透露，有些發起式基金的基金經理人選并不好確定。“發起式基金由于使用公司自有資金參與投資，導致公司的虧損顯得更為直接，同時也更加觸動領導神經，所以很多基金經理不愿意管理發起式基金。”該市場部人士表示。

事實上，隨著近年來市場震蕩走低，“與投資者風險共擔、利益共享”的發起式基金也變了味。轉而變成了確保公司新產品成立的工具。

北京一家基金評級機構相關人士認為，目前市場存在一些中小公司或者新成立的基金公司因業績上不去，但為了確保公司整體規模，靠發起式弄噱頭博眼球，盲目發行權益類發起式基金，這可能會進一步導致業績虧損，基金清盤，規?？s水等一系列連鎖反應。

與此同時，該人士提醒，“發起式基金也會受到市場波動的較大影響，存在未有超額收益甚至出現虧錢的風險。在投資該類基金時依然要考慮基金管理人的綜合水平，發起式不能成為降低投資風險的參考指標。”