經濟觀察網 記者 胡群  8月18日，銀行中國債券信息網發布《常興業2023年第四期微小企業貸款資產支持證券發行文件》，小微這是企業《變形金剛7》確認引進江蘇常熟農村商業銀行（以下簡稱“常熟農商行”）今年發行的第四期微小企業貸款資產支持證券（ABS）。

上述ABS文件也透露了該行小微貸款的貸款利率水平——加權平均貸款年利率4.22%。

在央行等金融管理部門大力支持小微企業融資下，利率 不同銀行之間的差異小微企業貸款利率有何差距？這從今年銀行發行的資產證券化相關文件中可以窺探一二。

利率差異

常熟農商行第四期微小企業ABS入池信貸資產涉及該行向492戶借款人發放的銀行660筆貸款，合同總金額15.75億元。小微其中，企業單筆貸款平均金額238.71萬元，貸款加權平均貸款合同期限為12.43月，利率加權平均貸款年利率4.22%，差異當前執行單筆貸款最高年利率5.50%，銀行《變形金剛7》確認引進單筆最低年利率3.45%。小微

2023年以來，企業已有6家銀行發行13單微小企業貸款資產支持證券，超過去年同期的7單。其中，常熟農商行、浙江泰隆銀行各4單，位居首位；浙商銀行發行2單；建設銀行、興業銀行、張家港農村商業銀行各1單。

在發行規模上，算上常熟農商行最新的一單，今年銀行微小企業ABS已經達到322.54億元，超過去年同期（249.24億元）。其中，建設銀行發行101.39億元，位居首位；浙江泰隆銀行發行85.23億元，浙商銀行發行56.10億元，常熟農商行發行49.48億元。

從今年微小企業貸款資產支持證券數據看，不同銀行間的小微企業貸款利率差異比較大，如建設銀行加權平均貸款年利率3.98%，而泰隆銀行潤和2023年第一期微小企業貸款資產支持證券加權平均年利率為8.39%。除泰隆銀行、張家港農商行外，其余4家銀行加權平均貸款年利率均低于6%。

值得注意的是，前期入池資產的貸款利率一般高于近期發行的貸款利率，如常熟農商行從4.97%降至4.22%，泰隆銀行從8.33%降至7.84%，浙商銀行從5.97%降至5.92%。

2023年銀行微小企業貸款資產支持證券情況：

數據來源：中國債券信息網

從各家銀行披露的貸款利率來看，建設銀行作為國有大行，加權平均貸款年利率僅為3.98%，遠低于其他銀行，且101.39億元的合同金額，全部為信用貸款。興業銀行作為股份制銀行，加權平均貸款年利率為4.18%，整體處于較低水平，但抵押貸款占比99.03%，剩下的0.97%為抵押+保證貸款。常熟農商行今年發行的4單ABS中披露的加權平均貸款年利率均低于5%。貸款利率差異背后，凸顯了國有大行與股份行、城農商行之間資金成本差異，國有大行相較而言更具有資金成本優勢。

“小微企業風險較高，如果沒有抵質押品，銀行較難給予風險定價，但戶均余額幾十萬甚至幾萬的小微企業很難有合格的抵質押品，這成為當前小微金融的矛盾點。”數字金融與普惠金融資深專家劉澄清，大行的數字科技較為先進，可以一定程度上控制風險，但中小銀行，尤其農商行的數字科技仍難以應對風險，因此要么提升其數字化能力，要么控制信用貸款的規模。

江浙地方銀行較為積極

地方銀行已成為小微企業貸款的主力軍，這在資產證券化領域中也可以得到印證。在上述6家銀行中，全國性銀行僅有建設銀行、興業銀行、浙商銀行發行ABS，其余3家銀行為地方銀行。常熟農商行、泰隆銀行和張家港農商行共計發行9單ABS，合計145.03億元，占全部金額的44.96%。

從銀行分布區域來看，總部位于江浙的銀行發行規模遠遠超過其他區域。在建設銀行飛馳建普2023年第一期微小企業貸款資產支持證券中，借款人所在地在江浙地區的占比為15.21%（江蘇10.09%，浙江5.12%）。

金融管理總局的數據顯示，截至2023年二季度末，大型商業銀行的普惠型小微企業貸款為10.71萬億元，占比39.12%；股份制銀行的普惠型小微企業貸款為4.45萬億元，占比16.27%；地方商業銀行為11.55萬億元，占比42.22%。

“隨著監管機構的政策支持，以及市場的進一步成熟，可以預見地方銀行將會加大微小企業貸款資產支持證券的發行力度，地方銀行的資產證券化發行規模和發行數量都將會增加。”大成律師事務所高級合伙人肖颯表示，從近幾年發行微小企業貸款資產支持證券的地方銀行來看，一直主要集中在江浙一帶沿海經濟發達區域，而東北、中西部等區域的小微企業的融資需求也在增強，預計這些區域的地方銀行也會加入到銀行間債券市場試水微小企業貸款資產證券化。

2023年6月30日，中國銀行間市場交易商協會發布的《關于進一步發揮銀行間企業資產證券化市場功能增強服務實體經濟發展質效的通知》顯示，創新民營小微企業盤活存量方式。 鼓勵以支持民營和中小微企業融資所形成的微小企業貸款債權、融資租賃債權、保理融資債權、應收賬款等作為基礎資產發行銀行間企業資產支持證券。